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如果股市又崩了、买日元还是瑞郎?花旗已经找到答案



FX168财经报社(香港)讯 上周美股闪崩引发市场避险情绪爆棚,避险货币如日元、瑞郎大受追捧,那么进一步深究,究竟哪种货币的避险功能更强?

对此,花旗集团分析师的一份客户报告研究了在标准普尔500指数下跌2%或以上的情况下,避险货币日元和瑞郎各自的表现情况如何。

花旗研究发现,日元是最大的赢家。在2008年以前,一直是瑞郎稳居宝座,但现在情况却发生改变。

花旗称,市场波动性的前景在年底料保持在高位,更频繁的风险厌恶情绪可能会出现。可以持有一种突出的避险货币。

不过这需要区别对待。当风险厌恶的中心在欧洲时,日元往往会跑赢瑞郎。

但风险厌恶中性若聚焦在亚洲市场,那么两者之间没有明显的区别。

花旗列出以下理由进行解释:

1、日元的空头回补规模更大

2、瑞士银行规定的变更

3、日元对瑞士法郎更便宜

4、日本在海外的资产规模更大,因此资金回流规模超过瑞士

5、央行外汇政策的差异——自金融危机以来,日本央行干预外汇市场的次数只有8天,而瑞士央行则定期进行干预。

校对:Sarah




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